وتهدف التعديلات إلى إتاحة إدراج شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في السوق الموازية «نمو»، بما يسهم في توسيع الفرص الاستثمارية المتاحة للمستثمرين ويعزز من تنافسيتها إقليمياً ودولياً.

واعتمد مجلس هيئة السوق المالية الإطار التنظيمي لطرح شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) في السوق الموازية «نمو»، من خلال تعديل اللائحة التنفيذية لنظام الشركات الخاصة بشركات المساهمة المدرجة، وقواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، وقائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح الهيئة وقواعدها، على أن يُعمل بها من تاريخ نشرها.

وتهدف التعديلات إلى تنويع المنتجات الاستثمارية المتاحة وتحفيز شركات القطاع الخاص للإدراج، بما يسهم في تلبية الاحتياجات التمويلية، وزيادة عدد الطروحات، ورفع مستويات السيولة في السوق الموازية، كما توفر التعديلات للمستثمرين فرصة الوصول إلى شركات غير مدرجة كان من الصعب الاستثمار فيها مباشرة.

وتتضمن التعديلات تنظيم شروط ومتطلبات تسجيل وطرح أسهم شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في السوق الموازية، ومن أبرزها أن تكون الشركة مؤسسة من قبل راعٍ، وأن تكون أسهمها قابلة للاسترداد بناءً على خيار المساهمين، حيث أتاحت التعديلات للمساهم الحق في استرداد أسهمه القابلة للاسترداد، ويشمل ذلك الاسترداد مقابل مبلغ مالي من حساب الضمان بنسبة ما يملكه من أسهم في شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، وذلك في حالات محددة، منها عند قيام شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة بإتمام الصفقة مع الشركة المراد إتمام الصفقة معها، ورفض المساهم إتمام تلك الصفقة عند التصويت عليها، وألا يقل رأس مالها بعد الطرح عن 100 مليون ريال، بما يدعم رفع كفاءة السوق الموازية وجاذبيتها للمستثمرين.

وتشمل شروط تنفيذ صفقة الاستحواذ أو الاندماج بين شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة والشركة المستهدفة، بما يضمن تعزيز الحوكمة وحماية حقوق المستثمرين، ومن بين تلك الشروط أن لا يملك الراعي أو صندوق استثمار يديره الراعي أسهماً أو حصصاً -بشكل مباشر أو غير مباشر- في الشركة المراد إتمام الصفقة معها، وأن تشكل قيمة الشركة المراد إتمام الصفقة معها ما نسبته 80% على الأقل من المبالغ المودعة في حساب الضمان، على أن لا تقل نسبة ملكية مساهمي شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة عمّا نسبته 30% من أسهم الشركة المراد إتمام الصفقة معها، وذلك بعد إتمام الصفقة.

ومن ناحية الجدول الزمني فقد ألزمت التعديلات شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة بإتمام الصفقة خلال مدة لا تتجاوز 24 شهراً من تاريخ إدراجها في السوق الموازية، مع إمكانية التمديد لمدة 12 شهراً إضافية بموافقة الجمعية العامة غير العادية، على ألا يشارك الراعي أو تابعوه في التصويت على القرار المتعلق بالتمديد، مع إشعار الهيئة بذلك.

The amendments aim to allow the listing of special purpose acquisition companies (SPACs) in the parallel market “Nomu,” which contributes to expanding the investment opportunities available to investors and enhances their competitiveness regionally and internationally.

The Board of the Capital Market Authority approved the regulatory framework for the offering of special purpose acquisition companies (SPACs) in the parallel market “Nomu,” by amending the executive regulations of the Companies Law concerning listed joint-stock companies, the rules for offering securities and ongoing obligations, and the list of terms used in the Authority’s regulations and rules, to be effective from the date of publication.

The amendments aim to diversify the available investment products and stimulate private sector companies to list, which contributes to meeting financing needs, increasing the number of offerings, and raising liquidity levels in the parallel market. The amendments also provide investors with the opportunity to access unlisted companies that were previously difficult to invest in directly.

The amendments include organizing the conditions and requirements for the registration and offering of shares of special purpose acquisition companies in the parallel market, the most notable of which is that the company must be established by a sponsor, and its shares must be redeemable based on the shareholders’ option. The amendments grant shareholders the right to redeem their redeemable shares, including redemption for a monetary amount from the escrow account based on their ownership percentage in the special purpose acquisition company, in specific cases, including when the special purpose acquisition company completes the transaction with the target company, and the shareholder rejects the completion of that transaction when voting on it. Additionally, the company’s capital after the offering must not be less than 100 million riyals, which supports enhancing the efficiency and attractiveness of the parallel market for investors.

The conditions for executing the acquisition or merger transaction between the special purpose acquisition company and the target company include ensuring enhanced governance and protecting investor rights. Among these conditions is that the sponsor or an investment fund managed by the sponsor does not own shares or interests—directly or indirectly—in the company with which the transaction is to be completed, and that the value of the company with which the transaction is to be completed constitutes at least 80% of the amounts deposited in the escrow account, with the ownership percentage of the shareholders of the special purpose acquisition company not being less than 30% of the shares of the company with which the transaction is to be completed after the transaction is completed.

Regarding the timeline, the amendments require the special purpose acquisition company to complete the transaction within a period not exceeding 24 months from the date of its listing in the parallel market, with the possibility of extending for an additional 12 months with the approval of the extraordinary general assembly, provided that the sponsor or its affiliates do not participate in the voting on the decision related to the extension, with notification to the Authority.